Když politici nedovedou nabídnout řešení doma, přesměrují pozornost na vnější nepřátele a vnitřní slabost prezentují jako součást globálního boje.
Strukturální krize v Evropě se mění z teoretického problému na problém politický, píše Diego Fassnacht pro Global Risk Monitor (redakce má k dispozici).
Německá vláda čelí v současnosti nepopularitě a francouzská vláda se rozpadla. Problémy doma vedou obě země k tomu, že se více soustředí na zahraniční politiku. Výrazná většina Němců chce, aby jejich kancléř upřednostňoval ekonomiku. Po léta pocházela ekonomická zátěž kontinentu ze skrytých závazků, jako jsou nefinancované důchody a nízké investice. Nyní se tyto finanční závazky stávají otevřeně uznávanými náklady, které vytlačují jiné nezbytné investice.
Oficiální poměr dluhu k HDP může být zavádějící, protože samotný sociální stát představuje významný závazek. Demografická situace se zhoršuje, méně pracovníků podporuje více důchodců a průmyslová základna Evropy upadá. Tvůrci politik mají omezené možnosti: zvýšení daní by mohlo odradit podniky, úsporná opatření jsou politicky nebezpečná a jedinou schůdnou možností, která zbývá, je umožnit vyšší inflaci, kterou ECB toleruje.
Tento přístup však může destabilizovat evropský politický systém a narušit důvěru a bohatství domácností. Nedávné posílení eura nemá reálný základ, protože evropská ekonomika stagnuje. Vedoucí představitelé stále více odvádějí pozornost k zahraničním otázkám, jako je Ukrajina a Rusko, aby odvedli pozornost od domácích problémů, které neumí řešit.
Fassnacht píše, že pro investory: Evropa vstupuje do éry, kdy se skryté závazky se stávají explicitními náklady; kdy inflace nebude cyklem, ale politikou a kdy budou vnější konflikty preferovaným politickým rozptýlením.
Výsledkem takového stavu věcí bude podle autora křehká síla měny, zakořeněná finanční represe a politický systém pod rostoucím existenčním tlakem.
Články zveřejněné v rubrice Trendy nemusejí vyjadřovat názor redakce.