Financial Times. Budoucnost má být v korporátním dluhu a pevném příjmu v eurech, dolarech a librách.
Největší suverénní fond světa zveřejnil radikální návrhy, jak změní své investice. Norský ropný fond ve výši 990 mld. dolarů navrhl celou řadu změn v dopise pro ministerstvo financí, které o alokaci aktiv rozhoduje.
Návrh říká, že benchmark, tedy index vůči němuž se měří jeho výkon, by měl obsahovat jen vládní dluhopisy v dolarech, eurech či librách a dluh by neměl mít splatnost delší než asi deset let.
To by ovšem vylučovalo například jeny či měny rozvíjejících se zemí, ty by si fond mohl vlastnit, jenže během času by se portfolio právě přibližovalo benchmarku, takže by mohlo jít o obrovské změny v dluhopisových investicích.
Jakákoliv změna je pečlivě sledována, protože fond je jedním z největších investorů na světě, jeho dluhopisové portfolio je asi 320 mld. dolarů. V polovině tohoto roku bylo asi 80 mld. dolarů v korporátním dluhu, dluhopisy v jenech asi 20 mld. dolarů.
Analýza fondu také říká, že diverzifikace v rámci měn i zemí je pro dluhopisová investory nadceňovaná.
V dlouhém období jsou prý zisky ze široké mezinárodní diverzifikace zajímavé pro vlastní jmění, ale jen slabé pro dluhopisy.